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FRM考試中，關于VaR的相關內容介紹！

發布時間：2020-05-14 09:16編輯：融躍教育FRM

在FRM考試中，有很多相關的知識點需要掌握的，其中就有VaR。關于VaR的相關內容，下文是詳細介紹！

VaR定義：

VaR is the maximum loss over a target horizon and for a given confidence level.

例：95% daily VaR= $ 1 million，兩種解讀：

1）有95%的信心，一天的損失最大為100萬美元；

2）有5%的可能性，一天的損失會超過100萬美元（最小損失為100萬美元）。

缺陷：

If a tail event does occur, we can expect to lose more than the VaR, but the VaR itself gives us no indication of how much that might be;

not sub-additive (不滿足次可加性)。

一致性風險度量工具的四個特性：【資料下載】FRM一級思維導圖PDF版

Sub-additivity次可加性：

Risk(X+Y) ≤ Risk(X) + Risk(Y) 組合的風險應該不超過單個資產風險之和。

Monotonicity單調性：

X ≤ Y ? risk(Y) ≤ risk(Y) 若Y資產的收益大于X資產，Y資產的風險應當小于X資產。

Positive homogeneity 正齊性：

λ> 0, risk(λX)= λrisk(X) 組合擴大λ倍，風險也擴大λ倍（杠桿作用）。

Translation invariance 平移不變性：

c是常數，risk(X+c)=risk(X)-c 資產中加入價值為c的現金，風險相應降低c。

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關鍵詞 ： FRM考試
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