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FRM金融知識介紹：評級機構在次貸危機中的角色！

發布時間：2020-09-10 09:31編輯：融躍教育FRM

評級機構在次貸危機中的角色在FRM考試中也是十分重要的，備考中的考生一定要對相關內容有所掌握，下面是對它的詳細介紹，一起了解一下吧！

美國證券交易委員會（SEC) 2008 年 7 月發布的對評級機構的低質量評級問題的調查報告，報告認為評級機構在模型使用、工作程序等方面存在嚴重的問題，并受利益導向影響。

（一）虛高評級吹大了次貸金融產品泡沫

標準普爾發布的研究報告顯示，2005年至2007年間創立的CDO類別中85%被評為AAA級。惠譽公司在2007年7月的報告中顯示，基于中等等級的CDO產品AAA 級的評級結果比例仍然占到73.7%。

對RMBS、CDO以及CD0衍生品的高評級使得投資者被表面的收益和安全性所吸引，忽略了隱藏在基礎資產中的風險。給予高風險產品的高評級使金融市場杠桿率不斷提高，杠桿率的提高又吸引更多的高風險產品出現。評級結果表現出的順周期效應在危機爆發前助長了市場投機，助推金融危機的形成。掃碼預約

（二）快速降級加劇了危機擴散

2007年7月，標普和穆迪分別下調了612種和399種抵押貸款債券的信用等級，引發了全球金融市場大震蕩。此后三大評級機構開始了連續性的大規模降級活動。 【資料下載】點擊下載融躍教育金融專業英語詞匯大全.pdf

這些大規模、集中性的降級在金融危機的開始階段加劇了市場恐慌，對金融危機起到了推波助瀾的作用。同時也說明三大評級機構對基于次貸的金融產品評級嚴重缺乏客觀性。

對市場參與者而言，一方面在風險判斷上，尤其是對復雜結構的金融產品的風險判斷沒有更多的選擇依據；另一方面，由于監管措施和政策對評級的支持使他們在一定程度上把評級視為權威和法定的判斷。多元化的風險判斷機制沒有出現，導致一旦評級結果出現系統失誤，整個金融市場的系統風險就隨之而來。

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關鍵詞 ： FRM金融知識
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