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即期利率在FRM考試中的主要內容是什么？

發布時間：2020-10-08 09:20編輯：融躍教育FRM

即期利率是FRM考試的金融詞匯，備考中的考生是需要掌握的。那么，即期利率在FRM考試中的主要內容是什么？

即期利率是債券票面所標明的利息收益或購買債券時所獲得的折價收益與債券當前價格的比率。是某一給定時點上無息債券的到期收益率。

即期利率的計算：

t年期即期利率的計算公式：

Pt=Mt/(1+St)^t

Pt是t年期無息債券的當前市價，Mt是到期價值，St是t年期即期利率。

考慮到利率隨期限長短的變化，人們采用了這樣一種辦法，就是對于不同期限的現金流，采用不同的利率水平進行折現。這個隨期限而變化的利率就是即期利率（interest rate）。即期利率隨期限而變化，形成一條連續起伏的數學曲線，叫做收益率曲線(yield curve)。

需要注意得是，即期利率不是一個能夠直接觀察到的市場變量，而是一個基于現金流折現法，通過對市場數據進行分析而得到的利率。FRM百日備考資料

那么我們到底如何計算即期利率呢？大體上說，對于只有一個未來現金流的零息券，我們可以用到期收益率作為相應期限的即期利率。如果市場上有豐富的、各種期限的零息券的話，我們就很容易算出各個期限的即期利率，從而直接描繪出收益率曲線。

但事實上，市場上的零息券都是期限較短的。僅僅用零息券只能算出收益率曲線期限較短的這一段。要做出完整的收益率曲線，就需要用各種期限較長的付息券。這個計算涉及一些相對復雜的數學模型與算法，是無法手工完成的。

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關鍵詞 ： FRM考試
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