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利率期權（interest rate option ）：FRM考試知識介紹！

發布時間：2020-11-15 09:14編輯：融躍教育FRM

FRM考試中是有很多的金融知識點需要掌握的，利率期權（interest rate option ）就是其中之一。下文是它的詳細介紹，一起了解一下！

在交易所買賣利率期權時，買方支付期權費，以取得期權所具有的權利；賣方則需支付保證金，以保證履行其所承擔的責任。期權賣方在成交后所支付的保證金為初始保證金，在期權價格發生不利于賣方的變化時所需增加的保證金是維持保證金或可變保證金(Variation Margin)。

如果期權賣方賣出的是無保護的利率買權，即沒有持有相應的證券，那么，對于現行價格高于協議價格的利率買權，賣方需支付初始保證金的計算公式：

初始保證金=證券價值×一定百分比+期權費

對于現行價格低于協議價格的利率買權，賣方需支付初始保證金的計算公式：

初始保證金=證券價值×一定百分比+期權費－協議價格與現行價格之差掃描二維碼直接預約

在美國股票交易所(AMEX)，對國庫券、政府票據和政府債券期權賣方支付的初始保證金所規定的百分比分別為0.35%、3%、3.5%。但是，對于現行價格低于協議價格的利率買權，為防止協議價格與現行價格相差過大而造成初始保證金過小，還規定了最低限度的初始保證金的計算公式：

最低初始保證金=證券價值×一定百分比+期權費

對國庫券、政府票據和政府債券期權應支付的最低初始保證金所規定的百分比分別是0.05%、0.5%、0.5%。

在不同交易所，利率期權初始保證金計算中的百分比不同；另外在許多交易所，證券價值與百分比的乘積被固定為某個金額。

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關鍵詞 ： FRM考試
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