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FRM考試中修正久期的定義是什么？

發布時間：2021-01-21 09:40編輯：融躍教育FRM

在FRM考試中是有很多的金融知識點需要掌握的，修正久期就是其中之一，在FRM考試中修正久期的定義是什么？

修正久期是對于給定的到期收益率的微小變動，債券價格的相對變動與其麥考利久期的比例。這種比例關系是一種近似的比例關系，以債券的到期收益率很小為前提。是在考慮了收益率的基礎上對麥考利久期進行的修正，是債券價格對于利率變動靈敏性的更加精確的度量。

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當投資者判斷當前的利率水平有可能上升時，集中投資于短期債券、縮短債券久期；當投資者判斷當前的利率水平有可能下降時，拉長債券久期、加大長期債券的投資，幫助投資者在債市的上漲中獲得更高的溢價。

修正久期定義：

D*=D/(1+y)

從這個式子可以看出，對于給定的到期收益率的微小變動，債券價格的相對變動與修正久期之間存在著嚴格的比例關系。所以說修正久期是在考慮了收益率項y的基礎上對 Macaulay久期進行的修正，是債券價格對于利率變動靈敏性的更加精確的度量。掃碼領取

修正久期大抵抗利率上升風險弱，抵抗利率下降風險能力強；久期小抵抗利率上升風險能力強，抵抗利率下降風險能力弱。

當我們判斷當前的利率水平存在上升可能，就可以集中投資于短期品種、縮短債券久期；而當我們判斷當前的利率水平有可能下降，則拉長債券久期、加大長期債券的投資，這就可以幫助我們在債市的上漲中獲得更高的溢價。

EXCEL可以通過財務函數mduration計算。

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關鍵詞 ： FRM考試
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