發布時間:2021-04-12 09:32編輯:融躍教育FRM
本息分離債券是FRM金融詞匯,它實際上是零息債券的衍生產品,今天為大家介紹一下本息分離債券發展的主要原因。
(1) 對于投資者而言,本息分離債券的出現增加了投資機會,滿足了他們對于各種期限零息債券的需求。
首先,由于本息分離后的零息債券期限結構多樣,本息分離債券有利于投資者規避投資風險。
另一方面,本息分離之后,附息債券的長期利率風險化解為短期、中期、長期利率風險,投資者可以根據自己的判斷對具有多種期限的本息分離債券進行靈活運作,從而更好地控制利率風險。
其次,本息分離后各類期限結構的零息債券的出現還將有利于投資者的業務開展。
第三,本息分離債券由于把原中長期附息債券分離為一系列期限不同的零息債券,而且到期曰相同的由利息分離出來的同類債券可以合并為同T端在市場上交易,因此投資者可以更加靈活地根據自己現金流情況安排投資,并自由創造出所需要的投資組合,從而有利于增強在投資運作上的靈活度和資金管理上的便利,提高其所持有中長期債券的流動性。
(2) 對于發行人而言,由于市場的供求必須平衡,投資人對于本息分商債券的需求必然會使債券發行人從中獲益。
(3)一方面,對本息分離債券的需求導致了對作為分離對象的中長期附息債券的需求,債券投資人對于可分離的中長期附息債券需求的塔加會使其價格上升、收益率下降,中長期債券發行人則從低收益率中受益,看此降低債券的發行成本;另一方面,對本息分離債券的需求提高了作為分離對象的中長期債券的流動性和可交易性,使得中長期債券的發行更為容易,從而盤活了債券發行人的中長期資產,有利于債券發行人實現資產負債缺口的匹配,進行風險控制。
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