FRM是一門針對風險管理，尤其是金融風險管理的考試，那么，金融風險都有哪些？各自具有什么特征？如何識別？如何管理、規避甚至消除？今天我們就來講講FRM的知識內容有哪些？

FRM一級

FRM一級的主要內容是風險管理的基礎，旨在幫助缺少金融教育背景的考生能夠快速掌握金融風險管理相關的基礎知識和概念。換言之，如果考生本身就具有金融教育背景，那么學習FRM一級的時候會相對輕松一些。

Fondations of Risk Management

這本書是基礎章節，知識點相對多而繁雜，主要介紹了Financial Risk的基礎概念、公司風險管理、風險治理、信用風險傳導機制、現代投資組合原理及CAPM資產定價模型、關于Financial Disasters的cases等等。學習的時候可能覺得索然無味，甚至學了后面就不知道前面講了什么。其實這里可以不用過于擔心，對于一些很長的案例（故事）可以暫時跳過，沒必要一開始就花過多時間，等全部學完后再回過頭去看，那時候反而會更容易理解的。

Quantitative Analysis

這本書就進入到了高中、大學數學的領域了。請放心，不會涉及到什么微積分等高等數學，只需要用到高中大學里的相關統計學知識即可。這本書的目的是讓考生掌握量化風險、管理風險的數學工具。這里的重點主要是概率、統計分布、均值標準差協方差相關系數、假設檢驗、線性回歸、時間序列等等。國外的數學你們都懂的，考題那是相當的直白，基本不會像國內考題那樣繞n個彎彎的。

Financial Markets and Products

當考生擁有數學工具后，下一步自然就是要介紹當前的金融領域里到底有哪些東西可能蘊含著風險。于是，這本書就是介紹了金融市場和金融產品的相關概念，目的就是讓考生明白我們要把剛剛掌握的數學工具用在哪些地方。這一本書算是FRM一級考生的一個重點和難點，內容相對較多也較難。考生要首先明白這本書說了什么——金融市場（銀行，保險公司，養老金，基金，場內/場外交易所，衍生品市場）和金融工具（遠期、期貨、期權、債券、MBS、SWAPS），一定要搞清楚每個市場或工具的基本概念和特征，掌握好pricing的方法，把這一章吃透，甚至可以說已經成功了30%以上。

Valuation and Risk Models

這一本書也屬于考試的重點內容。前三章說了那么多，說到底都是在做準備工作，風險基礎，數學工具，金融市場和工具簡介等等，都是為了后面做的鋪墊。

這一部分開始涉及到了風險管理的一個核心——既人們到底應該如何衡量風險？怎么去針對不同的金融對象，構建金融風險模型？其中，Value at Risk (VaR)模型，Credit Rating, 利率風險模型，Bond Yields, 期權樹，Greeks等等，無一不是在教考生，如何針對不同類型不同標的的不同風險去做modeling。結束了FRM一級，基本上考生已經掌握了金融風險管理所應該有的基礎。于是順理成章的，FRM二級的內容逐漸貼近于現實中的金融市場（尤其是Banking），針對實務中的四大金融風險進行更深入的闡釋。

FRM二級

如果說FRM一級是風險管理的基礎，那么FRM二級就算是風險管理的進階。在這一部分，協會的目的是讓考生深入去了解、理解和掌握現實中金融機構需要面臨的四大類風險。

Market Risk Measurement and Management

這一本書講市場風險。什么是市場風險？簡單點說，金融市場的波動帶來市場風險。那么，怎么去衡量、評估甚至是預測市場風險？這本書就針對不同的金融對象，介紹不同的模型與方法（Extreme Value，VaR，Term Structure，Correlation等等）。相對于其他幾類風險來說，這里算是相對較容易拿分的，考生往往更熟悉股票、債券或者期權，但是對后幾本書的內容就會比較陌生了。

Credit Risk Measurement and Management

這一本書講信用風險。個人認為這本書是FRM二級的重中之重。這里內容相對較難，協會也很容易在這里出比較晦澀的題。所謂信用風險，簡單來說，就是一項金融合約發生違約導致一方難以履行義務的風險，這里跟銀行的很多業務還是高度相關的。同市場風險一樣，也是介紹了用來衡量信用風險的模型和方法（信用評級、Expected Loss）以及相關的Counterparty Risk、Collateral、CVA、Securitization等等。初學可能會覺得東西多且繁，考試可能從任何一個方面出題。而且最麻煩的往往不是計算題（計算題一般非常直白），而是大段的文字題，需要快速提取信息然后定位到這個問題想要考察的是哪個點。需要考生好好在這里下些功夫。

Operational and Integrated Risk Management

這本書講操作風險。相對于前兩個風險，這里明顯要更加“飄在空中”、“云里霧里”。原因也很簡單，考生平時根本接觸不到真正的實務（銀行等金融機構的風險從業人員除外）。操作風險。顧名思義就是具體的內部流程、人員、系統等運行時產生的風險。這個大章節首先介紹了操作風險的概念、框架等等，逐步切入到本章節核心——巴塞爾III協議。考生一定要吃透這部分內容（必考，也是整個FRM二級的一個大重點）。

Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management

這里一樣也是介紹流動性風險的概念、框架以及衡量與管理的模型與方法。與信用風險一樣，屬于難且雜的章節。

Risk Management and Investment Management

這本書主要講投資組合的相關風險管理問題，比如組合的構建，組合的Risk Budgeting，組合Performance Evaluation，基金經理的DD等等，跟前四本書相比，這本書難度相對小了一點，但是難度小不代表不會考，考試應當注意不要在熟悉的領域翻船。

Current Issues in Financial Markets當期金融市場熱點問題

這部分內容考察往往融合在其他考題中，需要對時事有一定的了解。

總結

以上就是FRM考試所涵蓋的主要內容。總體來說FRM二級難度大于FRM一級，考生可以根據自己的實際情況依次學習備考。建議考生先嘗試建立起整個風險管理體系的邏輯框架，在這一基礎上逐步豐滿每一處細節。和題主有類似疑問的同學，可能是有想法想考FRM或者剛剛開始準備FRM考生的盆友，與其盲目的像沒頭蒼蠅一樣去直接看書，不如先準備好充足的備考資料，并對這門考試有一個相對全面的了解后再去備考，無疑會更有效率。